11月9日，A股市场震荡上行，沪指涨0.57%，AI芯片冲高，科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数涨1%，一度涨超2%！
科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股涨跌不一，源杰科技涨超5%，寒武纪涨超5%，澜起科技涨超2%，海光信息、华海清科涨超1%，中芯国际、中微公司等微跌。
元股证券:ygzq.hk【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数前十大成分股】
截至10:39，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
国内消息面上，11月6日，中国移动有关负责人在2026移动网络大会上披露，2027年中国移动计划将采购总量提升至5000亿元以上，其中算力投资1000亿元以上；2026年开工新建3个GW级计算园区，2027年再建2个，届时GW级计算园区总数达到7个。
海外消息面上，尽管美股科技板块在上周迎来血腥暴跌，抛售的主要原因是市场担忧美国人工智能基础设施建设热潮放缓。但人工智能领先实验室Anthropic仍坚持推进其上市计划，其估值预期为1.25万亿至1.75万亿美元之间。知情人士还透露，Anthropic的最新年度营收运行率约为810亿美元，高于7月底的650亿美元，这一指标反映了该公司的近期业绩和客户合同可持续性预期。还有消息称，Anthropic的年化收入已经超过800亿美元。
当前“蓝潮”下美国科技股承压，但国产AI产业链独立于美国AI产业链，在政策驱动+AI技术迭代+下游需求扩张的背景下，国产芯片有望迎来“自主创新+国产替代”的黄金发展阶段！
从独立叙事到独立行情，中国硬科技正在形成价值重估基础。市场分析人士指出，随着国内硬科技产业加快发展，国产企业的产业地位、技术突破、订单增长和盈利预期，正在成为市场判断其投资价值的重要依据。中国科技资产的价值判断，正逐步从跟随海外科技股估值波动，转向更多依据自身产业发展和企业经营状况进行定价。
【产业端：算力需求持续强劲，持续看好算力产业链】
中信建投指出，一是大模型板块投资机会从模型端进一步向应用端、算力端和生态端扩散。二是国产GPU公司进一步兑现业绩，未来份额仍有较大提升空间，推荐国产GPU核心公司。三是光互连在整体投资中的占比预计将持续提升，2027年800G、1.6T光模块需求持续高增，Scale-up对应的光互连需求在2027年开始成为重要增量，NPO/CPO/XPO等新品将迎来规模上量，OCS、DCI、MicroLED等加速发展。四是光纤行业AI需求拉动价格维持高位，预计2027年供需仍不平衡。五是大陆液冷公司将进入关键业绩兑现期，金刚石应用加速落地。
（来源于中信建投20261109《2027年度投资策略报告：AI共识与分化：算力互联的重定价》）
【估值端：科技股估值已至低位，27Q1将成为重要的观察窗口】
尽管AI投资回报争议、高利率与融资环境、交易拥挤度等因素持续压制科技股估值，但当前创业板的估值均已回到2017-2018年、2023-2024年前几轮美联储加息周期低点水平，科创50亦处于924行情以来低位。考虑到算力供需仍偏紧、科技股EPS高增等强现实因子，一旦2027年加息预期发生逆转、融资成本下行、模型能力突破与新应用驱动下一轮ARR等事件发生，A股科技板块将有巨大的修复弹性。节奏上，中信证券认为，27Q1将成为重要的观察窗口，一方面基于Rubin训练的下一代模型有望推出并验证能力提升，春节前后国模也将进入大版本迭代窗口期，国产HBM则有望进入量产爬坡阶段，另一方面2028年算力需求前景有望更加清晰，且美债高利率、FCC人选与地缘扰动等前期压制因素也有望在Q1得以明确，A股科技整体走势或前低后高。国产算力进入放量收获期、国产存储扩产带动设备高景气，关注技术升级与业绩高确定性等机会。（来源于中信证券20261109《科技｜科技股估值已至低位，把握技术破局与应用扩散新机遇：2027年投资策略》）
AI基建超级周期仍可期待，存储、CPU、晶圆、先进封装等供需缺口全面超预期，$科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数算力（含CPU/GPU/ASCI）+存储+先进制造含量高达87%！高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。
若希望更精准布局国产算力及存储，可关注$科创芯片设计ETF汇添富(589290)，算力(含CPU/GPU/ASIC)+存储含量高达70%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！
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