三家中东富豪家族办公室主动向中国百亿级量化私募基金抛来“橄榄枝” 资料配图
对施强而言，机会有时在不经意间降临。
作为国内一家百亿级量化私募基金的海外业务募资总监，他从去年起就常驻新加坡，负责向亚太、中东等地区的富豪家族办公室及资管机构募资。然而，他几经努力，却未能进入中东富豪家族办公室的投资圈。
过去三周，他突然收到了三家中东富豪家族办公室主动抛来的“橄榄枝”。“每个家族办公室的初始出资额都在2亿美元左右，认购我们在海外发行的两款中国股票量化投资策略产品。”施强说。他估算，一旦这些投资金额落实，他所在量化私募基金的海外业务资产管理规模将骤增约四成。
施强意识到，自中东战火爆发以来，中东富豪资本与当地资管机构加快了资产分散配置步伐——经济基本面韧性较强的中国股票资产，成了他们眼中的投资机会。
国内一家私募股权投资基金的募资业务合伙人蔡浩明也感受到了这种变化。
3月23日，他与中东地区一家大型资管机构投资主管举行了线上会议，对方表示将在新一期股权投资基金中追加出资。
在中东冲突爆发后，“3月首周有3000亿港元中东资本涌入香港”的传闻受到金融市场的关注。
作为国内大型券商驻香港的业务负责人，曹志杰一直关注香港资本市场资金流向。
他直言，目前没有数据印证上述传闻，但是3月以来在香港设立富豪家族办公室的咨询量较2月份明显增加，其中包括一些打算加大资产全球化配置力度的中东地区富豪。
风向确实在变。
“橄榄枝”
对于中东资本主动抛来的投资“橄榄枝”，施强倍感意外——这三家家族办公室此前从未涉足中国二级市场投资，为何突然对中国股票产生了兴趣？
他的疑惑，很快找到了答案。
一家中东富豪家族办公室的投资总监告诉施强，这笔资金原计划投向中东地区的高端房地产项目，但在中东冲突持续升级导致当地房地产市场遭遇较大冲击后，他们迅速调整投资策略，将这笔资金转而投向经济基本面具有较高韧性，且能抵御高油价冲击的股票资产。经过一番市场调研，他们发现中国原油储备相当充足且经济增长基本面韧性更高，同时中国股票的市盈率相对较低，属于不错的投资标的。于是他们通过朋友渠道，主动联系了两家中国量化私募基金。
中东富豪家族办公室通过朋友渠道，主动联系了两家中国量化私募基金 资料配图
另一家中东富豪家族办公室的亚太地区投资业务负责人给出的答案更加直接。中东冲突持续升级，引发油价飙涨，多个国家的央行不得不考虑重启加息应对高通胀与本国货币贬值，导致当地股票指数承压。因此他们决定重点投资货币政策环境依旧趋于宽松的股票资产。鉴于中国仍将延续适度宽松的货币政策，且A股和港股的市盈率明显低于其他亚太地区股市，他们决定拿出亚太地区投资组合的10%资金，首次投向中国股票。
万得数据显示，截至2026年3月24日，恒生科技指数的市盈率约在21.2倍，明显低于韩国KOSDAQ指数（市盈率约110倍）与纳斯达克指数（市盈率约38.6倍）。
博大资本国际行政总裁温天纳表示，当前恒生科技指数的市盈率处于历史低位（13%—15%），考虑到科技权重股业绩持续增长，其估值与企业业绩成长基本面明显错配。加之恒生科技指数既有高股息蓝筹股，又有具备高成长性的中国科技龙头企业，恰好能够匹配中东资本兼顾安全性与业绩高成长性的投资偏好。
温天纳透露，3月以来，中东客户关于港股投资、在香港设立家族办公室的咨询环比增加逾50%。其中，不少此前在迪拜设立家族办公室的高净值投资者正考虑将财富回流香港。
一级市场同样迎来中东资本的追加出资。
今年初，蔡浩明所在的私募股权投资基金计划发行一只高科技产业投资基金。作为该股权投资基金的重要出资人，上述中东地区大型资管机构对于是否追加出资，一直犹豫不决。原因是此前其出资的股权投资基金旗下三个项目未能按计划完成IPO（首次公开募股），拖累这只基金的资本回报率低于预期。
现在，这家大型资管机构决定追加约10%的出资额度。此前，蔡浩明苦口婆心都没能说动后者追加出资，没想到这场冲突改变了他们的态度。
这家中东地区大型资管机构认为这场冲突将在较长时间里影响全球经济增长周期。在这种情况下，他们必须加大股权投资力度，通过这种跨周期投资方式“对冲”全球经济周期波动。鉴于中国科技产业持续蓬勃发展与国际竞争力不断提升，加之中国高科技企业IPO更加便利，他们便决定加仓中国市场股权投资。
蔡浩明进一步分析，霍尔木兹海峡航运中断导致全球能源供应风险骤增，未来越来越多的国家会加快能源转型步伐。而中国拥有成熟且技术竞争力突出的清洁能源、人工智能应用、先进制造，将在全球能源转型浪潮下获得更广阔的发展前景。这也是这家中东地区大型资管机构追加中国市场股权投资的重要考量。
沟通遇阻
元股证券:ygzq.hk施强称，三家中东富豪家族办公室均希望在2—3个月内完成投前尽调与投资沟通，尽早敲定具体的投资条款。
面对突如其来的“泼天富贵”，他迅速根据对方要求发送了公司以往投资业绩、投资团队投研能力、机构内部运作机制等资料。
以往，中东资本会设置至少6个月的投资观察期，其间他们会询问各类投资策略、机构投资运作合规性等问题，以便深入了解合作机构的投资理念与实际投资操作风格是否一致。如今，这项工作要在2—3个月内完成，对施强而言考验不小。
为了提升投前尽调工作效率，施强要求投资团队抓取疫情初期、2022年俄乌冲突初期、2026年3月中东冲突爆发初期的投资操作及产品业绩数据，以便三家中东富豪家族办公室尽快了解他们在各类“黑天鹅”事件期间的稳健投资策略与丰富应对经验。
令他没想到的是，这些资料发送后，一度“石沉大海”——对方工作人员往往在2—3天后，才回复邮件提出相应的资料补充要求。
施强很快发现，影响彼此业务沟通效率的一大因素，是中东地区战火导致这些家族办公室工作人员无法前往办公室。
3月20日，施强联系一家中东富豪家族办公室的投资总监，希望能敲定一个线上会议时间开展深入的投资沟通。等待3天后，他收到对方的邮件回复：中东冲突持续导致他们投资、风控、合规、法务各个部门负责人只能居家办公，线上会议不得不延后。
3月24日，施强接到另一家中东富豪家族办公室的亚太地区投资业务负责人的电话，对方表示受冲突影响，中东富豪已前往其他国家，导致他们的投资决策审批流程难以在短期内完成，相应的投前尽调工作也只能先缓一缓。但对方强调，加仓中国股票资产是他们的未来投资战略，一定会落实。
施强不想“被动等待”。近日，他向三家中东富豪家族办公室的投资总监发送邮件，一方面关心对方的生活及安全，另一方面询问还需要哪些投前尽调补充资料。
蔡浩明也发现，尽管这家中东地区大型资管机构承诺追加出资，但相关出资条款磋商工作却“卡”住了，其直接原因是这家资管机构的一级市场投资负责人正在“居家办公”。
蔡浩明决定，待到中东紧张局势缓和，他就前往当地，与这位一级市场投资负责人面对面磋商敲定出资条款。“对中国投资机构而言，这是一个不容错过的机会，能争取到中东资本更多的投资金额。”蔡浩明说。
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大胆的想法
关于“3月首周有3000亿港元中东资本涌入香港”的传闻甚嚣尘上。
北大汇丰商学院中东研究所执行所长朱兆一表示，这项传闻“不大现实”，原因是运作相对成熟的中东大型投资机构不大可能在短期内出现大规模的调仓布局。
曹志杰也发现，中东资本重仓中国A股和港股资产，也尚需时日。
过去两周，他收到两家中东地区投资机构的咨询电话，希望能了解当前港股和A股市场的市场环境与投资热点，以及资本进出状况与监管政策趋势。此前，这两家投资机构从未涉足中国股票资产投资，也不大会在短期内重仓配置。
记者获悉，此前多家中东地区投资机构对A股等新兴市场权益资产的投资比重不到5%，若要大幅提升A股投资比重，需要先通过投资委员会同意。投资委员会会举行多场会议反复讨论重仓中国股票资产的合理性与可行性，包括中国股票市场是否具备成熟的风险对冲工具、投资资金跨境兑换进出是否足够便利等。
目前，曹志杰正尝试说服这两家投资机构先拿出3%的资金，试探性地投资中国股票资产，然后再根据投资收益状况逐步加仓。
为了吸引他们尽快迈出“第一步”，过去两周，曹志杰向对方介绍了全球资本对中国股市的投资态度与投资逻辑，以及A股和港股正在发生的资金流向趋势。
施强也有一个“大胆的想法”——一旦敲定投资协议并建立信任关系，他将建议这三家中东富豪家族办公室考虑在香港设立单一家族办公室，将更多财富放在香港，直投中国一级市场和二级市场资产。
施强将此想法与一家中东富豪家族办公室的投资业务负责人进行了交流，后者对此颇感兴趣。目前，不少中东富豪基于财富分散存放的必要性，已开始对纽约、伦敦、中国香港、新加坡等全球金融中心城市进行考察评估，重点关注当地家族办公室监管架构是否完善、资本能否自由流动、税收政策是否具有吸引力。
（应受访者要求，施强为化名）
（作者 陈植）
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